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OBO – Reprise d’entreprise par son dirigeant

Comment soutenir la croissance de son entreprise, tout en préservant sa situation patrimoniale ? C’est un problème auquel se heurtent les entrepreneurs. L’OBO est l’une des solutions qui peut y répondre.

Qu’est-ce que l’OBO ?

L’OBO vient de l’acronyme anglo-saxon « Owner By Out », ou « vente à soi-même ». L’OBO est une opération de capital-transmission.

Elle permet au dirigeant, principal actionnaire de transmettre une partie du capital de son entreprise à une société holding, de rendre liquide à son profit l’autre partie, ceci en gardant une position majoritaire dans ce holding. C’est un montage avec effet de levier.

Les fonds de capital-investissement privilégient ce type d’opération. Ils accompagnent de préférence un entrepreneur en pleine force, ayant une entreprise à fort développement.

Une opération d’OBO :

  • Permet de soutenir le développement de l’entreprise, sous la direction de son dirigeant expérimenté, qui a une connaissance parfaite de son entreprise, son marché, ses produits, ses clients, ses fournisseurs et de tous ses rouages,
  • Permet de « booster » la croissance d’une entreprise,
  • Est aussi utilisée comme une étape devant favoriser la cession de l’entreprise dans un délai de 3 à 7 ans.

Le principe d’un OBO :

  • Le dirigeant ouvre le capital de sa société à des partenaires financiers, ses cadres ou sa famille, via une société holding détentrice de 100 % des titres de l’entreprise. Le dirigeant y participe en tant qu’actionnaire majoritaire ou minoritaire et conserve à la fois son autonomie et son pouvoir de décision pour gérer son entreprise,
  • Le partenaire financier, souvent capital-investisseur, s’engage pour une durée de 3 à 7 ans. Il apporte des fonds propres qu’il complète en contractant parallèlement une dette auprès d’un établissement bancaire.

Quel intérêt pour les parties ?

Pour le dirigeant d’une société prospère et en pleine croissance souhaitant ou non prendre sa retraite dans un délai de 3 à 7 ans :

  • Capitaliser et sécuriser une partie de son patrimoine professionnel (sa société), en la transformant en patrimoine privé (liquidités),
  • Rester intéressé financièrement au développement de son entreprise jusqu’à la sortie de l’OBO,
  • Préparer en douceur et sans risque la transmission de sa société, en encourageant la montée en puissance d’une équipe de cadres dirigeants,
  • Doter la société de nouveaux moyens financiers et humains et lui permettre de consolider sa position dans son secteur d’activité.

Pour le  partenaire financier :

  • Réduire les risques, le dirigeant historique gardant la main sur la gestion de l’entreprise,
  • Se garantir un délai court de liquidités, par la revente de sa participation.

Les clés de la réussite : s’appuyer sur un expert en OBO

Le cabinet Jean-Pierre Rossignol, dispose d’un réseau des partenaires financiers et fiscaux qui lui permet d’étudier avec vous la bonne solution. Une étude de l’entreprise et des audits préalables s’impose avant toute décision. Le cabinet prépare en conséquence le dossier correspondant. Il vous propose les investisseurs les plus adaptés à votre projet et aptes à vous accompagner dans le développement de votre entreprise.

Le cabinet vous accompagne tout au long du processus d’adaptation de l’entreprise dans cette nouvelle étape sociale, culturelle, économique et financière en élaborant avec vous :

  • Le plan de changement culturel et social
  • Le plan de développement économique
  • Le plan d’évolution des ressources humaines
  • Le montage financier et juridique,
  • Le suivi de l’entreprise tout au long de la réalisation de son nouveau développement, qui pourra être amplifié par exemple par une opération de croissance externe complémentaire.

La sortie de l’OBO

L’OBO est une étape dans la vie d’une entreprise, qui peut se dérouler sur 3 à 7 ans. A la sortie de l’OBO, la société doit avoir renforcé ses positions par rapport à celles de l’entrée. L’OBO doit avoir largement favorisé sa croissance.

A sa sortie, le dirigeant dispose de plusieurs options :

  • Céder la totalité de sa participation, en même temps que l’investisseur,
  • Réinvestir tout ou partie du produit de sa cession dans une nouvelle activité,
  • Racheter la participation de l’investisseur et continuer seul le développement de son activité,
  • Participer à un nouvel OBO.

JEAN-PIERRE ROSSIGNOL
Conseil Acheteur Manager®

210 ter, boulevard Pereire
75017 PARIS
local_phone 01 44 09 06 10
jpr@jp-rossignol.com